上一交易日INE原油高開(kāi)高走，因地理政治學(xué)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)發(fā)酵。能源市場(chǎng)需要我們來(lái)關(guān)注的消息和數(shù)據(jù)：1. 6月13日（周五），美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)公布的多個(gè)方面數(shù)據(jù)顯示，截至6月10日當(dāng)周，基金經(jīng)理增持美國(guó)原油期貨及期權(quán)凈多頭頭寸。多個(gè)方面數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)周，投機(jī)客增持紐約和倫敦兩地WTI原油期貨及期權(quán)凈多頭頭寸15,157手，至121,911手。2.6月13日（周五），服務(wù)企業(yè)貝克休斯(BakerHughes)在其非常關(guān)注的報(bào)告中表示，本周鉆機(jī)數(shù)量連續(xù)第七周下降，至2021年11月以來(lái)最低水平。多個(gè)方面數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日當(dāng)周，未來(lái)產(chǎn)量的先行指標(biāo)-美國(guó)石油和鉆機(jī)總數(shù)減少4座至555座，較上年同期減少35座，或6%。貝克休斯報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日當(dāng)周，美國(guó)活躍石油鉆機(jī)數(shù)下滑3座至439座，為2021年10月以來(lái)最低水平：鉆機(jī)數(shù)減少1座，至113座。3. 交易商周五交易了自1月份以來(lái)最大數(shù)量的80美元西德克薩斯中質(zhì)原油(WTI)看漲期權(quán)，預(yù)期在以色列對(duì)伊朗的空襲引發(fā)對(duì)更廣泛中東沖突的擔(dān)憂(yōu)后，價(jià)格將進(jìn)一步上漲。看漲期權(quán)授予持有者以預(yù)設(shè)價(jià)格和日期購(gòu)買(mǎi)期貨合約的權(quán)利，交易量的上升有助于判斷市場(chǎng)情緒。

　　行情研判：中美倫敦談判結(jié)束，利好市場(chǎng)情緒；美國(guó)貿(mào)易協(xié)議暫停即將結(jié)束，關(guān)稅摩擦進(jìn)入后半程。以色列與伊朗的矛盾激化，美國(guó)可能襲擊伊朗，短期內(nèi)原油料上行。

　　上一交易日燃料油跟隨原油大面積上漲，走勢(shì)較強(qiáng)。亞洲輕質(zhì)餾分油現(xiàn)貨交易謹(jǐn)慎。石腦油裂解價(jià)差穩(wěn)定，許多商家在等待觀(guān)望，受中東沖突影響，市場(chǎng)方向不明朗。亞洲汽油市場(chǎng)，隨著夏季駕駛旺季到來(lái)，汽油需求有所好轉(zhuǎn)。最近運(yùn)費(fèi)的攀升給離岸價(jià)汽油市場(chǎng)施加了下降帶來(lái)的壓力。韓國(guó)與新加坡之間中型油輪的運(yùn)費(fèi)已經(jīng)攀升至略低于每桶2.2美元的水平。亞洲至美國(guó)西海岸的汽油套利窗口仍關(guān)閉，市場(chǎng)也沒(méi)有來(lái)自墨西哥的汽油需求出現(xiàn)。新加坡95號(hào)汽油現(xiàn)貨評(píng)估價(jià)每桶87.27美元;新加坡92號(hào)汽油現(xiàn)貨評(píng)估價(jià)每桶85.78美元;新加坡石腦油現(xiàn)貨評(píng)估價(jià)每桶69.14美元。

　　行情研判：近期燃料油主要受以色列和伊朗沖突影響，地理政治學(xué)風(fēng)險(xiǎn)陡升，推升原油價(jià)格，從而帶動(dòng)燃料油價(jià)格上漲。

　　上一交易日，合成橡膠主力收漲0.94%，山東主流價(jià)格上調(diào)至11800元/噸，基差收窄。供應(yīng)壓力略有緩解，需求邊際改善有限，成本端預(yù)計(jì)有所反彈帶動(dòng)盤(pán)面企穩(wěn)反彈。原料端，丁二烯價(jià)格震蕩運(yùn)行，合成橡膠加工虧損收窄；供應(yīng)端，中國(guó)高順順丁橡膠行業(yè)周度產(chǎn)能利用率回落至67%附近，同比處于偏高水平需求端，輪胎企業(yè)成品庫(kù)存高企，出口訂單受關(guān)稅壓制，內(nèi)需受制于基建投資放緩，購(gòu)難有增量；庫(kù)存端，廠(chǎng)家?guī)齑姝h(huán)比累庫(kù)，同比處于偏高水平，貿(mào)易商庫(kù)存環(huán)比去庫(kù)，同比處于偏高水平。

　　上一交易日，天膠主力合約收漲0.21%，20號(hào)膠主力收漲0.08%，上?，F(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)至14000元/噸附近，基差持穩(wěn)。需求端市場(chǎng)對(duì)后市仍有擔(dān)憂(yōu)，國(guó)內(nèi)庫(kù)存逆季節(jié)性累庫(kù)，前期盤(pán)面大幅下挫，沒(méi)有特別的消息面影響，更多還是上述兩個(gè)利空，資金面上有RU-NR價(jià)差收窄的驅(qū)動(dòng)，盤(pán)面企穩(wěn)后關(guān)注做多機(jī)會(huì)。供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)雨水增多擾動(dòng)割膠工作，原料產(chǎn)出偏少，采購(gòu)價(jià)格高位；需求端，周期內(nèi)多數(shù)企業(yè)排產(chǎn)逐步進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)，整體較上周稍有提升。預(yù)計(jì)下周期輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率存小幅走低可能；庫(kù)存端，目前天然橡膠社會(huì)庫(kù)存同比處于偏高水平，環(huán)比累庫(kù)；消息面上，據(jù)中國(guó)海關(guān)總署6月9日公布的多個(gè)方面數(shù)據(jù)顯示，2025年5月中國(guó)進(jìn)口天然及合成橡膠（含膠乳）合計(jì)60.7萬(wàn)噸，較2024年同期的48.5萬(wàn)噸增加25.2%。

　　上一交易日，PVC主力合約收漲0.49%，現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)（0）元/噸，基差收窄。PVC自身供需驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)，且6-7月為傳統(tǒng)季節(jié)性淡季，未來(lái)面臨檢修減弱產(chǎn)量回歸，基本面決定反彈空間不太大，中期PVC低位震蕩偶隨大盤(pán)反彈的格局暫不變。供應(yīng)端，截止2025年6月6日，中國(guó)PVC產(chǎn)能利用率在80.72%，環(huán)比上期+2.53%；需求端，PVC管型材企業(yè)開(kāi)工率持續(xù)低位運(yùn)行，基本維持在3-4成，目前下游訂單情況表現(xiàn)欠佳，采購(gòu)維持剛需采購(gòu)為主，軟制品開(kāi)工表現(xiàn)較好；成本利潤(rùn)端，蘭炭和動(dòng)力煤疲軟，電石下跌，PVC燒堿聯(lián)產(chǎn)企業(yè)成本下降，西北企業(yè)盈利較可觀(guān)，內(nèi)地企業(yè)近1/3虧損。

　　華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫(kù)提在4750-4850元/噸，乙烯法在4800-5050元/噸。

　　隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月12日，中國(guó)PVC生產(chǎn)企業(yè)廠(chǎng)庫(kù)庫(kù)存可產(chǎn)天數(shù)在6.2天，環(huán)比增加0.81%，節(jié)后上游企業(yè)產(chǎn)量下降，然市場(chǎng)需求平淡交付緩慢，在庫(kù)天數(shù)增加。

　　上一交易日，尿素主力合約收跌0.22%，山東臨沂上調(diào)至1840（+10）元/噸，基差走擴(kuò)。受農(nóng)需階段性釋放以及海外供應(yīng)收緊影響，尿素企穩(wěn)回升，短期偏多對(duì)待?；久婢唧w來(lái)看，供應(yīng)端，下國(guó)內(nèi)尿素日產(chǎn)預(yù)計(jì)維持在20萬(wàn)噸附近；需求方面，農(nóng)業(yè)方面，基于局部麥?zhǔn)臻_(kāi)始，農(nóng)需處于短暫空檔期。工業(yè)方面，復(fù)合肥、三聚氰胺對(duì)尿素的需求呈現(xiàn)減弱趨勢(shì)。同時(shí)出口方面需求未形成聯(lián)動(dòng)，整體需求方面支撐相對(duì)有限；2025年6月18日，中國(guó)尿素企業(yè)總庫(kù)存量113.60萬(wàn)噸，較上周減少4.11萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.49%。

　　上一交易日，PX2509主力合約上漲，漲幅1.93%。PXN價(jià)差調(diào)整至250美元/噸，PX-MX價(jià)差漲至110美元/噸。供需方面，PX負(fù)荷小降至85.8%。近期國(guó)外裝置變動(dòng)較多，中東一套134萬(wàn)噸PX裝置推遲重啟至7月中下旬。中東另一套142萬(wàn)噸PX裝置因戰(zhàn)爭(zhēng)因素停車(chē)，重啟待定；韓國(guó)一套40萬(wàn)噸PX裝置目前重啟中，預(yù)計(jì)近日出產(chǎn)品，該裝置2月初停車(chē)檢修。成本端方面，以伊沖突暫未有緩解，國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)上漲，短期偏強(qiáng)看待。

　　綜上，短期原油價(jià)格震蕩向上運(yùn)行且下游PTA開(kāi)工提升，帶來(lái)一定支撐，PXN小幅壓縮，短期PX成本端主導(dǎo)價(jià)格趨勢(shì)，但供需預(yù)期或轉(zhuǎn)弱，向上漲幅或有限，考慮逢低謹(jǐn)慎操作，關(guān)注成本端原油變動(dòng)和中東局勢(shì)發(fā)展，注意控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　上一交易日，PTA2509主力合約上漲，漲幅1.88%，華東現(xiàn)貨現(xiàn)價(jià)在5205元/噸，基差率為5.59%。供應(yīng)端方面，本周逸盛新材料360萬(wàn)噸降負(fù)，嘉興石化150萬(wàn)噸重啟，福海創(chuàng)450萬(wàn)噸和恒力大連220萬(wàn)噸停車(chē)，至周四PTA負(fù)荷降至79.1%。需求端方面，近期聚酯工廠(chǎng)重啟多于檢修，整體聚酯負(fù)荷上升至92%。江浙終端開(kāi)工整體下滑，下游以消化備貨為主。成本端方面，因中東局勢(shì)影響，原油震蕩走強(qiáng)帶來(lái)支撐，助推PX上漲。

　　綜上，短期PTA供需有改善，主疊加成本端震蕩偏強(qiáng)，考慮逢低做多為主，注意控制風(fēng)險(xiǎn)，需關(guān)注中東局勢(shì)進(jìn)展。

　　上一交易日，乙二醇主力合約上漲，漲幅2.02%。供應(yīng)端方面，乙二醇整體開(kāi)工負(fù)荷在70.33%（環(huán)比上期上升4.08%），其中草酸催化加氫法（合成氣）制乙二醇開(kāi)工負(fù)荷在70.16%（環(huán)比上期上升1.73%）。受以伊沖突影響，伊朗3套分別為40、45、50萬(wàn)噸/年的MEG裝置目前已停車(chē)。近期地緣局勢(shì)可能會(huì)影響霍爾木茲海峽和紅海等關(guān)鍵航道，或打亂未來(lái)幾個(gè)月的船期節(jié)奏及中國(guó)市場(chǎng)的MEG到船量。庫(kù)存方面，華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存約61.6萬(wàn)噸附近，環(huán)比上期下降1.8萬(wàn)噸。6月16日-6月22日，主港計(jì)劃到貨總數(shù)約為10.0萬(wàn)噸。需求方面，下游聚酯開(kāi)工升至92%，終端織機(jī)開(kāi)工下滑。

　　綜上，短期乙二醇供需轉(zhuǎn)弱，庫(kù)存小幅去化，近期地緣局勢(shì)有幾率會(huì)使供應(yīng)縮量加劇，短期提振盤(pán)面，但乙二醇上方空間或有限，考慮謹(jǐn)慎偏多對(duì)待，關(guān)注港口庫(kù)存和進(jìn)口變動(dòng)情況。

　　上一交易日，短纖2508主力合約上漲，漲幅1.89%。供應(yīng)方面，短纖裝置負(fù)荷降至92.1%附近。蘇州某直紡滌短工廠(chǎng)減一條110噸/天生產(chǎn)線(xiàn)。需求方面，下游滌紗銷(xiāo)售一般，部分產(chǎn)品低價(jià)促銷(xiāo)。江浙終端生產(chǎn)和采購(gòu)積極性偏弱，加彈、織造、滌紗負(fù)荷分別下降至77%、65%、68%。下游原料備貨在10-15天為主，零星高備貨在1個(gè)月附近。4月紡織服裝出口額同比、環(huán)比雙增長(zhǎng)。成本效益方面，近期PTA和乙二醇價(jià)格走強(qiáng)，短期有支撐。

　　綜上，下游終端需求有所轉(zhuǎn)弱，但短纖成本端有支撐且供應(yīng)縮減，工廠(chǎng)低庫(kù)存，考慮逢低短多，關(guān)注加工費(fèi)逢低做擴(kuò)機(jī)會(huì)，注意控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　上一交易日，瓶片2509主力合約上漲，漲幅1.51%。成本效益方面，近期原料端PTA震蕩走強(qiáng)，有支撐。供應(yīng)方面，6月下旬至7月初，瓶片裝置檢修增多，負(fù)荷下滑至79.8%。據(jù)CCF報(bào)道，重慶萬(wàn)凱2號(hào)線(xiàn)日開(kāi)始停產(chǎn)，重啟時(shí)間未定。逸盛7月1日起聚酯瓶片裝置檢修計(jì)劃：海南停75萬(wàn)噸，大化停35萬(wàn)噸。三房巷聚酯瓶片目前已停車(chē)共計(jì)100萬(wàn)噸。百宏聚酯瓶片裝置仍維持至7成負(fù)荷，近階段無(wú)提產(chǎn)計(jì)劃。需求端方面，下游軟飲料消費(fèi)持續(xù)回升，同比增加6%。瓶片出口保持高位增長(zhǎng)，短期關(guān)注集裝箱和海運(yùn)費(fèi)變動(dòng)情況。

　　綜上，近期原料價(jià)格震蕩走強(qiáng)疊加裝置檢修增多，盤(pán)面有提振，瓶片供需基本面有改善，預(yù)計(jì)后市跟隨成本端震蕩運(yùn)行為主，考慮逢低謹(jǐn)慎參與，關(guān)注加工費(fèi)逢低做擴(kuò)機(jī)會(huì)，注意成本價(jià)格變化。

　　江蘇昆山6月19日設(shè)備檢修，預(yù)計(jì)檢修20天。純堿裝置大穩(wěn)小動(dòng)，天津堿業(yè)降負(fù)運(yùn)行，供應(yīng)小幅調(diào)整。下游需求表現(xiàn)一般，采購(gòu)情緒不佳，低價(jià)成交為主。周內(nèi)國(guó)內(nèi)純堿產(chǎn)量75.47萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.46萬(wàn)噸，漲幅1.97%。純堿綜合產(chǎn)能利用率86.57%，上周84.90%，環(huán)比增加1.68%。檢修企業(yè)少，個(gè)別企業(yè)負(fù)荷波動(dòng)，供應(yīng)增加；周內(nèi)純堿庫(kù)存172.67萬(wàn)噸，較周一增加1.72萬(wàn)噸，漲幅1.01%。較上周四增加4.04萬(wàn)噸，漲幅2.40%。企業(yè)出貨放緩，新訂單一般，有企業(yè)庫(kù)存增加；周內(nèi)，純堿待發(fā)訂單下降，維持11+天。

　　中長(zhǎng)期純堿供大于求的局面難以有效緩解，且純堿庫(kù)存量充足，下游玻璃行業(yè)新增產(chǎn)線(xiàn)較少，難以形成利好支撐，對(duì)原料的采購(gòu)亦是表現(xiàn)謹(jǐn)慎，某些特定的程度抑制現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲。午后多頭情緒發(fā)酵，但目前市面上暫無(wú)大型裝置減產(chǎn)或快速去庫(kù)等消息支撐，預(yù)計(jì)持續(xù)性有限，短時(shí)反彈不易過(guò)分追多。

　　吉林迎新玻璃有限公司設(shè)計(jì)產(chǎn)能700噸/日計(jì)劃6月18日放水；漳州旗濱玻璃有限公司二線(xiàn)日已投料。實(shí)際供需基本面情況去看，無(wú)明顯驅(qū)動(dòng)。沙河市場(chǎng)工廠(chǎng)出貨尚可，部分小板小幅抬價(jià)，市場(chǎng)交投整體一般，在價(jià)格倒掛壓力下，部分品牌大板市場(chǎng)售價(jià)提漲。華東市場(chǎng)淡穩(wěn)操作，企業(yè)穩(wěn)價(jià)為主，但出貨情況分歧較大，下游操作偏淡，剛需拿貨為主。華中市場(chǎng)今日價(jià)格暫穩(wěn)，下游操作較為謹(jǐn)慎，剛需為主。華南區(qū)域市場(chǎng)行情報(bào)價(jià)暫時(shí)維穩(wěn)，降雨疊加下游訂單未有明顯起色下，加工廠(chǎng)采購(gòu)原片僅維持剛需。

　　多數(shù)深加工企業(yè)仍然剛需維持，實(shí)際供需矛盾不突出，市場(chǎng)情緒偏淡。盤(pán)面已然歷史絕對(duì)低位，短時(shí)或有多頭情緒發(fā)酵，但預(yù)計(jì)持續(xù)性一般，低位空頭注意控制倉(cāng)位，短時(shí)反彈不易過(guò)分追多。

　　本周燒堿產(chǎn)量79.28萬(wàn)噸，環(huán)比小增，變動(dòng)不大；走貨良好，庫(kù)存繼續(xù)下降，環(huán)比下滑9.57%至36.65萬(wàn)噸。下周來(lái)看，華北檢修及重啟設(shè)備并存，產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)小幅提升。因此綜合看來(lái)，預(yù)計(jì)下周燒堿產(chǎn)能利用率小幅提升至81.8%左右，周產(chǎn)量79.86萬(wàn)噸左右。需求方面近期國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)偏緊局面持續(xù)且進(jìn)口礦供應(yīng)擔(dān)憂(yōu)預(yù)期未消，但是部分氧化鋁企業(yè)繼續(xù)提升運(yùn)行產(chǎn)能，且第三季度南方地區(qū)仍有新投在即，國(guó)內(nèi)供應(yīng)增加壓力尚在。近日北方地區(qū)下游電解鋁降價(jià)采購(gòu)，成交繼續(xù)貼水狀態(tài)。預(yù)計(jì)短期氧化鋁價(jià)格維持偏弱走勢(shì)，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在3050-3150元/噸，氧化鋁開(kāi)工略有增加，開(kāi)工增長(zhǎng)節(jié)奏放緩。山東32堿周均價(jià)842元/噸，環(huán)比減少3.88%。50堿周均價(jià)1384元/噸，環(huán)比減少1.42%。周內(nèi)山東主力下游采購(gòu)32堿價(jià)格持續(xù)下調(diào)20元后，再次影響市場(chǎng)情緒，部分企業(yè)實(shí)際成交價(jià)格跟進(jìn)，各廠(chǎng)送主力下游的量持續(xù)高位下，短期省內(nèi)堿廠(chǎng)庫(kù)存低位下臨時(shí)支撐下市場(chǎng)。

　　整體供需仍然偏寬松，區(qū)域化差異明顯?，F(xiàn)實(shí)走貨和新增產(chǎn)能預(yù)期同步，期現(xiàn)背離；前期多頭需注意控制倉(cāng)位。

　　近期紙漿下游多個(gè)產(chǎn)品開(kāi)工產(chǎn)量均呈下行趨勢(shì)，行業(yè)淡季的大背景下，原紙整體出貨不暢。生活用紙方面華東地區(qū)紙企進(jìn)行檢修，開(kāi)工較上周下降1.3個(gè)百分點(diǎn)；文化紙方面亦有廠(chǎng)家進(jìn)行年度檢修，開(kāi)工下降1.8個(gè)百分點(diǎn)，白卡紙方面?zhèn)€別紙廠(chǎng)停機(jī)檢修，開(kāi)工率較上周期下降1.2個(gè)百分點(diǎn)。原紙行業(yè)利潤(rùn)不佳，開(kāi)工負(fù)荷下降，耗漿量隨之下調(diào)，采購(gòu)情緒疲軟，基本維持剛需采購(gòu)的情緒，承壓紙漿市場(chǎng)走勢(shì)。前日上午山東地區(qū)針葉漿主流市場(chǎng)報(bào)盤(pán)參考價(jià)6050元/噸，闊葉漿主流市場(chǎng)報(bào)盤(pán)參考價(jià)4100元/噸，本色漿主流市場(chǎng)報(bào)盤(pán)參考價(jià)5100元/噸，化機(jī)漿主流市場(chǎng)報(bào)盤(pán)參考價(jià)3900元/噸。

　　不同于進(jìn)口紙漿市場(chǎng)的平靜，本周期國(guó)產(chǎn)化機(jī)漿市場(chǎng)行情出現(xiàn)微幅探漲的局面，截止至發(fā)稿，國(guó)產(chǎn)化機(jī)漿市場(chǎng)價(jià)報(bào)盤(pán)參考2500元/噸，但實(shí)單成交卻與進(jìn)口紙漿相似，整體呈現(xiàn)頹勢(shì)狀態(tài)。