智通財(cái)經(jīng)APP得悉，財(cái)通證券發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，水泥國(guó)內(nèi)供需長(zhǎng)時(shí)間或企穩(wěn)，中心在供應(yīng)縮短，新一輪供應(yīng)側(cè)變革方針聚集控產(chǎn)能、反內(nèi)卷或有望成為約束水泥供應(yīng)的要素之一。增量主要靠海外，非洲在競(jìng)賽格式、盈余空間、需求潛力方面更具優(yōu)勢(shì)。水泥具高股息的裝備邏輯，且海外奉獻(xiàn)增量成績(jī)、國(guó)內(nèi)價(jià)格止跌回暖的基本面邏輯。

　　需求端，受竣工面積影響，地產(chǎn)范疇(占比80.8%)需求大幅度地跌落，而轎車(chē)、電子及光伏等范疇(算計(jì)占比19.2%)的增量難以對(duì)沖;供應(yīng)側(cè)，自2021年9月高點(diǎn)的266條在產(chǎn)產(chǎn)線條產(chǎn)線，相對(duì)于需求端的下滑，產(chǎn)能仍舊處于高位。跟著虧本的繼續(xù)和深化，部分高本錢(qián)、缺少競(jìng)賽力的產(chǎn)能將被逼永久退出商場(chǎng)，而可以穿越此輪周期的企業(yè)，必定是那些在本錢(qián)操控、多元化布局和資金實(shí)力上具有明顯優(yōu)勢(shì)的頭部公司。主張重視旗濱集團(tuán)。

　　玻纖性能好大范圍的使用于工業(yè)各范疇，包含建筑材料(占25%)、交通運(yùn)輸(24%)、電子電氣(18%)、動(dòng)力環(huán)保(14%)、消費(fèi)品(8%)等。而傳統(tǒng)范疇方向，9月初，我國(guó)玻璃纖維工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了相關(guān)文件將反內(nèi)卷正式引進(jìn)玻纖職業(yè)，未來(lái)玻纖粗紗價(jià)格中樞有望穩(wěn)步向上;而新范疇方向，跟著人工智能技術(shù)和使用的加快速度進(jìn)行開(kāi)展，AI服務(wù)器需求微弱，一起AI服務(wù)器需求摒棄了傳統(tǒng)的電子布，轉(zhuǎn)向低介電(LowDk)電子布，AI服務(wù)器不斷地晉級(jí)對(duì)低介電子布的要求不斷的進(jìn)步，產(chǎn)品的迭代也帶來(lái)價(jià)格的提高和企業(yè)單位盈余的提高。

　　拐點(diǎn)漸顯，競(jìng)賽減緩是大勢(shì)所趨，前期白熱化價(jià)格競(jìng)賽下小企業(yè)虧本加重、加快出清，龍頭經(jīng)過(guò)自動(dòng)和被迫的方法提高集中度，其運(yùn)營(yíng)思路從提量轉(zhuǎn)為高水平開(kāi)展：1)途徑結(jié)構(gòu)改進(jìn)，零售占比提高;2)價(jià)格回歸價(jià)值，價(jià)格戰(zhàn)趨緩;3)降本降費(fèi)重視贏利。馬太效應(yīng)在本輪競(jìng)賽格式重塑后會(huì)愈加明顯，涂料、防水等詳盡區(qū)分范疇格式優(yōu)化有望敞開(kāi)盈余修正周期，主張重視三棵樹(shù)、東方雨虹、兔寶寶、科順股份。